高盛调整评级及目标价，预计万洲国际业绩将受影响
根据最新发布的研究报告，高盛（GS）针对万洲国际（HK0288）（00288）的未来财务预测和目标价进行了调整。由于预见到2026至2028年期间的盈利表现可能较为疲软，高盛将对万洲国际的净利润预测下调了1%到2%，并将目标价从11.8港元降低至11.1港元，同时保持了“中性”的投资评级。
高盛预计，万洲国际在2026年第二季度的经营利润可能会遭遇高单位数的同比下降，这将使上半年的整体业绩与去年同期相比大致持平。具体来看，中国业务预计在第二季度的经营利润将下滑11%，猪肉生产在猪肉价格下降的情况下仍保持疲软态势，尽管运营效率有所提升，亏损幅度较第一季度有所减少。
在国际业务方面，尽管美国包装（PKG）肉类业务面临牛肉和运输成本的上升，但生猪生产商品价格整体仍具有一定的支持性；而欧洲生猪业务则由于基数较高，预计出现高双位数的跌幅，包装肉类业务则显示强劲的双位数增长。
展望下半年，高盛认为中国的消费者环境将维持复杂局面，但预计万洲国际中国业务能够灵活调整包装肉的推广，同时美国业务的成本结构有望得到改善。欧洲生猪业务预计在猪肉价格稳定后，亏损将从第三季度开始逐步减少。
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