近期A股市场的波动现象引起外资机构关注
近期，A股市场表现出的波动引起了多家外资机构的高度关注。尽管科技股走势承压，人工智能（AI）行业却呈现出内部分化的现象。在全球化科技股联动性不断增强的背景下，多数外资机构对A股市场的长期前景保持乐观态度，认为市场正在迈向结构性分化的新阶段，AI作为行业的重要驱动力，其市场热度依旧高涨。
外资机构看好A股市场
高盛在分析中提到，尽管短期市场波动较大，他们依然倾向于超配A股，这基于中国股票展现出的周期性盈利势头，以及国际投资者对中国股市多元化价值认识不足的现状。同时，高盛观察到今年部分大型H股互联网股票估值已有所下调，预计未来利润将逐渐上升，计划逐步增加对这些股票的投资。
瑞银中国股票策略研究主管王宗豪强调，欧洲投资者对中国股市的兴趣不减，AI话题仍然是讨论的重点，市场对AI科技板块维持坚定的信心。
A股市场吸引力提升
尽管面临市场短期压力，外资机构普遍认为A股市场的吸引力正在增加，盈利基本面的改善和合理的估值水平是其核心支撑。
景顺中国区股票主管张启廉表示，中国股市整体估值具有相对吸引力，盈利基本面正在改善，预期MSCI中国指数到2026年的盈利增速将达到中双位数水平，反映了盈利能力的恢复和盈利可见性的提高。
AI行业投资价值明显
宏利投资亚洲区权益投资部主管蔡尚琴同样持乐观预期，认为中国内地未来12至18个月的盈利前景将继续改善。她指出，在经济复苏和工业周期稳定的情况下，人工智能、半导体、高端制造和电力设备等领域显示出投资机会。
尽管市场出现轮动迹象，但外资机构普遍认为，AI作为景气资产的地位未受动摇。摩根士丹利基金表示，AI仍是最佳的景气资产，并促进了半导体、上游元器件材料等行业的景气度提升。
市场轮动与投资机会
联博基金市场策略负责人李长风指出，随着盈利预期的上行动能边际减弱，AI硬件板块的超额收益可能逐渐收窄。此外，市场环境下分散配置的重要性增加，投资者开始关注能够对冲AI板块波动的投资方向，例如银行板块。
摩根士丹利基金也注意到，由于科技板块波动增加，资金正在寻求再平衡，转向那些具有稳健经营能力和抵抗行业及宏观波动能力的公司。同时，他们提醒，政策增量更多聚焦于科技领域，后续政策变化值得关注。
高盛则强调，中国在全球人工智能股票市场中占有重要地位，其市值和收入分别占全球的11%和18%，但国际投资者对中国人工智能股票的配置比例偏低。高盛认为，中国企业在电力、基础设施和实体人工智能等领域具有全球竞争力和比较优势。
外资机构普遍认为，AI带来的结构性增长机遇遍布整个价值链，同时一些非AI领域也显示出超额收益的潜力。除了AI主线外，其他领域如储能、电力设备、机械和化工等也显示出需求向好的趋势，金融领域（尤其是券商）也显示出基本面的积极态势。