长鑫科技IPO定价揭晓，国产DRAM市场前景广阔
中国DRAM产业领军企业长鑫科技的首次公开发行（IPO）定价已经公布，每股定价为8.66元，预计发行市值接近5792亿元。公司将于7月16日开放网上及网下申购。此次IPO的市盈率达到308.92倍，证券代码为688825，网上申购代码为787825。
根据公告，长鑫科技计划公开发行66.88亿股，占发行后总股本的10%（不考虑超额配售权）。发行后总股本将达到668.81亿股。其中，初步战略配售股份为33.44亿股，占总发行量的50%，主要由国家级产业基金、国资平台和产业链上下游核心企业参与。此外，长鑫科技授权中金公司不超过初始发行股份数量15%的超额配售选择权，若全部行使，总发行股数将扩展至约76.91亿股。
业绩方面，长鑫科技得益于AI算力需求的激增和存储芯片价格的持续上涨，2026年第一季度的营业收入达到508亿元，同比增长超过700%，单季归属于母公司净利润为247.62亿元。预计上半年营业收入将在1100亿元至1200亿元之间，归属于母公司净利润在500亿元至570亿元之间，同比增长率介于2244%至2544%之间。
根据中信证券的研究，存储行业的周期性正在改变，全球AI算力的长期资本支出推动了行业的上行，预计2026年至2028年将持续三年的高景气，行业利润中枢不断上升，估值体系从周期股转变为高增长的科技赛道。
国金证券电子首席分析师樊志远指出，长鑫科技的技术迭代速度加快，性能指标已达到国际主流水平，存储芯片架构正在经历从2D到3D的深层变革，关键设备厂商将从工艺复杂度提升中获益。
国联民生证券在其最新研报中提到，AI需求驱动全球半导体行业景气度持续上升，存储产业链通胀与扩产共振，长鑫科技的IPO可能会推动国内资本支出的新周期，建议围绕“存储扩产+国产替代”的主题进行布局。
东方财富的数据显示，在长鑫存储概念的30只A股中，总市值近2.37万亿元。其中，兆易创新市值约4100亿元位列首位，拓荆科技、江波龙市值均超过2200亿元。今年以来，板块整体表现强劲，精测电子涨幅超过226%领先，德明利涨幅超过217%，广钢气体涨幅超过193%。
尽管7月以来板块表现较弱，但仍有资金逆势加仓9只长鑫存储概念股。招商证券获得融资净买入超过4.7亿元，华海清科和雅克科技分别获得近2.9亿元的加仓，合肥城建获得近0.7亿元的抢筹，金宏气体、中山公用和上峰材料的融资净买额均超过3000万元。