中国本土存储芯片巨头长鑫科技（代码：688825.SH）即将在7月16日登陆科创板，这一备受瞩目的IPO事件引发了投资者对其潜在收益的热烈讨论。
据悉，长鑫科技的IPO发行价定为8.66元/股。按照科创板的申购规则，投资者可以于7月16日进行网上和网下申购，其中网上申购时间为上午9:30至11:30和下午13:00至15:00，而网下申购则从9:30持续至15:00，且申购时无需预缴资金。
对于一般投资者而言，中签一份长鑫科技的股票意味着需要支付4330元，这相对于其他大型IPO来说，是一个相对较小的投资额。由于其庞大的发行规模，预计网上中签率可能介于0.3%至0.7%之间，高于市场上一般的新股中签率。
根据市场情绪和资金的追捧程度，新股上市首日的表现各不相同。根据不同机构的估值模型，上市后长鑫科技市值若达到2万亿元，投资者每中签一份的盈利预计为1.06万元；若市值增至3万亿元，股价可能在42元至45元之间，盈利约1.93万元；如果市值继续攀升至5万亿元，单签盈利可能高达3.3万元。
根据多家机构的中性预测，长鑫科技上市后的市值可能在3万亿元左右，每中签一份的盈利约为2万元。然而，这些预测是基于上市后股价显著高于发行价的假设，实际收益可能会有较大波动。
发行价高于预期，长鑫科技市值与募资规模分析
长鑫科技此次IPO的定价高于市场预期的4.41元，几乎翻倍。按照这个发行价，公司上市时的总市值预计约为5792亿元，预计募集资金总额为579.19亿元，在科创板历史上仅次于中芯国际。
长鑫科技的发行市盈率高达308.92倍，即使以扣非后净利润计算，摊薄市盈率也达到108.95倍，远高于行业平均市盈率的76.32倍。然而，考虑到公司业绩的迅猛增长和国际同行的估值水平，长鑫科技的发行价具有一定的合理性。
长鑫科技的业绩表现显示，公司在2022年至2024年期间连续亏损，累计亏损约366.5亿元；而在2025年实现净利润18.75亿元，首次实现盈利；进入2026年，业绩呈现爆发式增长，第一季度实现营收508亿元，同比增长719.13%，归母净利润247.62亿元，同比增长约1688%，扣非后净利润达263.41亿元。
长鑫科技所在的存储行业是一个典型的周期性行业，因此使用动态盈利和净资产等指标进行横向对比更为合适。与全球三大存储巨头相比，长鑫科技的市盈率和市净率基本落在国际巨头的估值区间内。
2026年A股市场“大肉签”的表现为长鑫科技提供了参考。上半年71只新股上市首日无一破发，平均首日涨幅达到233%，创下近五年新高。
尽管打新市场赚钱效应明显，投资者也应意识到其中的风险。新股上市初期波动较大，打新赚钱更多体现在中签后首日或初期卖出的收益，而非长期持有的确定性回报。